Финансовая устойчивость – это важнейший показатель, отражающий степень финансовой независимости компании, а также платежеспособность. Существуют различные ее типы, дающие представление о состоянии предприятия: от абсолютно устойчивого до кризисного.
Основные понятия
При определении финансовой устойчивости используются следующие термины:
- Степень независимости. Найти ее можно путем установления соотношения разных статей актива и пассива, зафиксированных в бухбалансе.
- Структура пассива. Ее анализ помогает понять источники неустойчивости компании. Это крайне важно, так как помогает решить проблему неплатежеспособности путем исключения негативных факторов. К примеру, к ним относится неправильное управление собственным капиталом, большой объем заемных средств.
- Собственные . Это те средства, которыми компания имеет право распоряжаться. Источник их образования – ресурсы организации. К примеру, прибыль от основной деятельности.
- Заемные оборотные средства. Это кредиты, займы, долги перед кредиторами, различные пассивы. Большинство компаний берет займы. Однако их не должно быть слишком много, так как это ведет к зависимости от кредиторов.
- Долгосрочная платежеспособность. Подразумевает возможность покрыть свои обязательства в долгосрочной перспективе.
- Краткосрочная платежеспособность. Подразумевает возможность покрыть свои обязательства в краткосрочной перспективе. При этом используются, как правило, оборотные активы.
- Собственные ресурсы. К ним относится акционерный капитал, нераспределенная прибыль, а также отчисления по амортизации.
Достаточная устойчивость обеспечивается в том случае, если компания достигает максимальных результатов при минимальных тратах. Затраты уменьшаются за счет оптимизации перечня источников образования активов. Обращают внимание на структуру оборотных средств. Она представляет собой соотношение займов и собственных средств.
Типы устойчивости
Рассматриваемый показатель классифицируется по степени устойчивости. Она может быть абсолютной, средней, кризисной. В зависимости от типа устойчивости компания определяет способы повышения эффективности деятельности.
Абсолютная устойчивость
Абсолютная устойчивость может быть установлена в том случае, если размер МПЗ превышает размер собственных оборотных средств, а также банковских займов под эти ценности. При этом учитываются кредиты под отгруженную продукцию и кредиторские долги, зачтенные банковским учреждением при кредитовании. Затраты покрываются в этом случае за счет собственных оборотных средств. Рассматриваемый уровень устойчивости характеризуется повышенной платежеспособностью. Компания независима от кредиторов.
Абсолютная устойчивость – явление редкое, особенно в странах СНГ. Она отвечает следующему условию:
Запасы < собственные оборотные средства
Соотношение отображает, что запасы полностью покрываются СОС. Это значит, что компания совершенно независима от сторонних кредиторов.
К СВЕДЕНИЮ! Нужно сказать, что абсолютный показатель устойчивости – не всегда положительное явление. Иногда оно обозначает, что компания не желает искать эффективные внешние источники финансирования.
Нормальная устойчивость
Нормальная устойчивость может быть установлена в том случае, если показатели размера материально-производственных ресурсов и размер собственных оборотных средств/кредитов тождественны. При этом учитывается кредиторский долг, который зачтен банковским учреждением при кредитовании. Затраты предприятия покрываются за счет собственного оборотного капитала и долгосрочных займов. Компания с таким показателем устойчивости характеризуется стандартной платежеспособностью, результативной производственной деятельностью. Данное состояние гарантирует платежеспособность. Нормальная устойчивость соответствует этому условию:
Запасы = средства компании + заемные средства
Данное положение свидетельствует о том, что предприятие для покрытия своих затрат использует разные источники финансирования. Применяются и собственные, и заемные средства.
Неустойчивое положение
Неустойчивое положение говорит о том, что платежеспособность компании нарушена. Одновременно есть возможность обеспечить тождественность между имеющимися средствами и обязательствами. Для этого можно задействовать источники финансирования, которые уменьшат напряженное финансовое состояние. К примеру, можно взять кредит для увеличения объема оборотных средств, использовать фонды накопления. Затраты покрываются за счет собственного оборотного капитала, а также займов долгосрочного (со сроком погашения от года) и краткосрочного (до года) характера.
Компания с неустойчивым положением характеризуется недостаточной платежеспособностью, привлечением средств кредиторов. Однако сохраняется шанс на улучшение положения. НП соответствует следующему условию:
Запасы = собственные средства + заемные средства + источники, которые позволяют уменьшить финансовую напряженность
К источникам, снижающим напряженность, можно отнести:
- Временно свободные средства.
- Резервы средств.
- Фонды экономического стимулирования.
- Займы.
Наличие неустойчивости – это допустимый параметр в том случае, если объем кредитов и займов не превышает общей стоимости производственных запасов.
Кризисное положение
Кризисное положение позволяет установить повышенный риск банкротства. В рассматриваемом случае размер МПЗ превышает размер СОС и займов. Затраты могут покрываться самыми разными источниками. Кризисное положение означает неплатежеспособность компании и ее близость к банкротству.
Основная характеристика КП – невозможность покрыть долги компании задолженностями дебиторов и ценными бумагами. Рассмотрим условие кризисного положения:
Запасы > оборотные средства фирмы + заемные средства
ВАЖНО! При кризисном положении имеет смысл оптимизировать структуру пассивов и уменьшить затраты.
Какие характеристики определяют тип финансовой устойчивости
Параметры, на основании которых определяется устойчивость компании:
- Статус организации на финансовом рынке.
- Конкурентоспособность фирмы.
- Спрос на продукцию.
- Рейтинг в деловой среде.
- Зависимость от кредиторов и инвесторов.
- Масштаб издержек производства.
- Соотношение издержек доходности деятельности.
- Наличие дебиторов, которые не могут выплатить задолженность перед компанией.
- Размер уставного капитала, который был выплачен.
- Результативность проводимых операций.
- Имущественный потенциал.
- Соотношение и оборотных активов.
- Профессионализм сотрудников.
Практически каждый показатель является относительным. Анализировать его нужно с учетом зависимости от прочих значений. К примеру, размер издержек при производстве большой. Однако само по себе это ничего не значит. Если доходность от деятельности большая, то высокие издержки – норма. Также ни о чем не говорят большие задолженности перед кредиторами. Этот анализ нужно анализировать вкупе с размером собственных средств компании.
К СВЕДЕНИЮ! Анализ значений финансовой устойчивости выполняется на основании сведений из бухгалтерской отчетности. В частности, имеются в виду формы №1 и №5. Могут также использоваться прочие документы.
Валовая прибыль - разница между совокупными доходами и издержками (расходами) предприятия.
Чистая (или балансовая) прибыль - прибыль после уплаты налогов.
Максимум одного вида прибыли (из названных) соответствует максимуму другого вида прибыли, поэтому будем говорить просто о максимизации прибыли.
Перед любой фирмой всегда стоит вопрос - какой объем продукции производить и, соответственно, предлагать на рынке?
Существует два метода оптимизации деятельности фирмы в краткосрочном периоде.
Первый метод: сопоставление валового дохода с валовыми издержками : даже если фирма имеет нулевое производство, она имеет убытки (отрицательную прибыль), равные ее постоянным издержкам. Из графика (см. рисунок 9-4) следует, что если даже нет уровня производства с положительной прибылью, фирма может и должна производить продукцию, если убытки меньше FC .
На рисунке:
TR - валовой доход (Total Revenue ), TR = PQ ;
точки А и В - точки критического объема.
Вывод: В краткосрочном периоде следует осуществлять производство, если фирма может получить: или прибыль;
или убыток, который меньше, чем FC .
Сколько производить?
Такой объём производства, чтобы максимизировать прибыль (рис. 9-4), отрезок CD - максимальная прибыль при оптимальном объеме производства Q 0 .
Или минимизировать убытки (см. рисунок 9-5).
На рис. 9-5 представлен случай минимизации убытков, когда FC > убыток AB .
Рис. 9-5. Случай минимизации убытков (убыток AB < FC )
На рис. 9-6 представлен случай закрытия фирмы.
Рис. 9-6. Случай закрытия фирмы (FC убыток AB )
Второй метод оптимизации деятельности фирмы сопоставление предельного дохода (MR) с предельными издержками (MC). MR = Δ TR / Δ Q , при Δ Q =1.
Оптимальное состояние достигается при MR = MC .
В частном случае, для конкурентной фирмы MR = P , тогда оптимум достигается при P = MC и объеме производства Q 1 , см. рис. 9-7.
Увеличение MC с увеличением Q происходит из-за закона убывающей отдачи в краткосрочном периоде (закон убывающей доходности фактора).
Руб. MC
Q 1 Q
Рис. 9-7. Оптимизация объемов производства в краткосрочном периоде
Для определения размеров оптимального выпуска монополист использует тот же критерий, что и совершенный конкурент, ориентируясь на равенство предельного дохода и предельных издержек. При условии этого равенства достигается максимальный размер прибыли (см. рисунок 9-8).
Рис. 9-8. Оптимальный выпуск продукции для монополии (MR = MC )
Оптимальный выпуск продукции для монополии определяется проекцией точки пересечения кривых предельного дохода и предельных издержек (точка H ) . Q m – выпуск продукции, максимизирующий прибыль монополии, Р m – цена, которую назначает монополист.
Более подробно рассмотрим следующий рисунок 9-9, который составлен по рис. 9-3.
Предложение фирмы соответствует верхней части линии МС , от точки A пересечения этой линии с линией AVC . Действительно, в точке А цена P 1 компенсирует только переменные издержки, что соответствует равенству АВ= FC (см. рис. 9-4 и 9-5), т.е. это граница между закрытием фирмы и минимизацией убытков.
Для анализа положения фирмы важно сравнивать издержки АТС и цену товараP.
Первое поле характеризуется низким уровнем цен (P < P 1 ). При таких ценах фирма не сможет даже возмещать свои переменные издержки, поэтому будет вынуждена прекратить свою деятельность.
Второе поле называется полем неустойчивого положения фирмы , где она может возместить только свои переменные издержки и стремится найти более эффективное альтернативное направление своей деятельности.
Третье поле является наиболее благоприятным для фирмы. Точка В соответствует наименьшему значению цены, при которой фирма может работать безубыточно. Если рыночная цена устанавливается выше точки В (рис. 9.3), то фирма начинает получать экономическую прибыль.
Мы рассмотрели способ максимизации прибыли за счет оптимального выбора объемов производства.
Другая возможность - сокращение издержек. Рассмотрим долгосрочный период - все факторы можно рассматривать как переменные. Экономия на масштабах производства в долгосрочном периоде представлена спадающей частью кривой долгосрочных средних издержек LAC (L ong A verage C osts) на рисунке 9-10. ATC 1 - ATC 6 линии средних издержек при разных размерах фирмы.
В соответствие рис. 9-9 увеличением масштаба производства (размера фирмы) можно снижать средние издержки и увеличивать прибыль.
Однако не следует думать, что значения издержек LAC будут во всех случаях уменьшаться при увеличении объемов производства Q . Для разных отраслей кривые издержек LAC представлены на рисунке 9-11.
За счет увеличения масштаба производства могут экономить на издержках (сокращать AC ) только фирмы, для которых имеет место положительный эффект масштаба производства (см. LAC 3 на рис. 9-11).
Экономия издержек (сокращение AC ) - один из источников прибыли, фактор повышения эффективности производства.
Для каждого предприятия любой отрасли экономия должна затронуть каждую из групп (статей) калькуляции затрат, ими определяются направления экономии издержек:
повышение производительности труда, оборудования;
сокращение потерь;
улучшение использования сырья и материалов, энергии, увеличение выхода конечной продукции, использование вторичных ресурсов и отходов;
повышение технического уровня производства;
улучшение организации, изменение объема и структуры производства продукции.
Эффективность деятельности предприятия
Эффект - абсолютная величина - результат процесса производства.
Предприятие одновременно принимает краткосрочные производственные решения и планирует изменение факторов в долговременном периоде с целью максимизации прибыли. Для этого необходим выбор наиболее эффективного варианта организации процесса производства, позволяющего применять меньшее количество факторов при одном и том же уровне выпуска готовой продукции.
Правило минимизации затрат – правило, согласно которому затраты заданного объема производства сводятся к минимуму, когда последний рубль, затраченный на каждый ресурс, дает одинаковый предельный продукт.
Условие равновесия производителя достигается тогда, когда он обеспечивает максимальный выпуск при заданном количестве располагаемого капитала.
Закон убывающей производительности заключается в том, что предельный продукт при изменении любого из переменных факторов, влияющих на объем производства, будет уменьшаться по мере роста масштабов вовлечения этого фактора в краткосрочном периоде.
Основные понятия
Производство, технология, технологическая и экономическая эффективность деятельности предприятия, производственная функция, изокванта, изокоста, краткосрочный период, долгосрочный период, издержки предприятия: постоянные, переменные, общие (совокупные), средние, предельные, явные (бухгалтерские), неявные, прибыль, бухгалтерская и экономическая прибыль, нормальная прибыль, правило максимизации прибыли, правило минимизации убытков, предельный доход, закон убывающей отдачи (закон убывающей производительности), экономия на масштабах производства (положительный эффект масштаба), экономия издержек, эффективность, правило минимизации затрат
3. Неустойчивое финансовое состояние.
Определяется условиями:
Трехмерный показатель =(0; 0; l).
Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.
Таблица 2.6
Типы финансовой устойчивости
| Тип финансовой устойчивости | Трехмерный показатель | Используемые источники покрытия затрат | Краткая характеристика |
| 1. Абсолютная финансовая устойчивость | Собственные оборотные средства | Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов | |
| 2. Нормальная финансовая устойчивость | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты | Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности | |
| 3. Неустойчивое финансовое состояние | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы | Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации | |
| 4. Кризисное финансовое состояние | - | Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства |
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.
Определяется условиями:
Трехмерный показатель =(0; 0; 0).
Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
Таблица 2.7
Анализ финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | На начало периода | На конец периода | Абсолютное отклонение | Темп роста, % | |||||
| 1 | Источники собственных средств | 16704 | 16828 | 124 | 100,74 | ||||
| 2 | Внеоборотные активы (F) | 13595 | 13965 | 370 | 102,72 | ||||
| 3 | Собственные оборотные средства (Е С) | 3109 | 2863 | -246 | 92,09 | ||||
| 4 | Долгосрочные кредиты и заемные средства (К Т) | - | - | - | - | ||||
| 5 | Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Е Т) | 3109 | 2863 | -246 | 92,09 | ||||
| 6 | Краткосрочные кредиты и займы | 5493 | 5296 | -197 | 96,41 | ||||
| 7 | Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (E Σ) | 8602 | 8159 | -443 | 94,85 | ||||
| 8 | Величина запасов и затрат (Z) | 5398 | 4246 | -1152 | 78,66 | ||||
| 9 | Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (±Е С) | 3109 | 2863 | -246 | 92,09 | ||||
| Коэффициент | На начало | На конец периода | Абсолютное отклонение | Темп роста |
|||||
| 10. Автономии (К а) | >0,5 | 0,75 | 0,76 | 0,01 | 101,07 | ||||
| 11. Соотношения заемных и собственных средств (К З/С) | <0,7 | 0,33 | 0,31 | -0,02 | 95,70 | ||||
| 12. Обеспеченности собственными средствами (К О) | 0,42 | 0,41 | -0,01 | 97,98 | |||||
| 13. Маневренности (К М) | 0,19 | 0,17 | -0,02 | 91,41 | |||||
| 14. Соотношения мобильных иммобилизованных средств (К М/И) | - | 0,54 | 0,50 | -0,04 | 91,49 | ||||
| 15. Имущества производственного назначения (К П.ИМ) [(6+8):1] | 0,86 | 0,82 | -0,04 | 96,20 | |||||
| 16. Прогноза банкротства (К ПБ) | - | 0,08 | 0,07 | -0,01 | 87,13 | ||||
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.
Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рис. 6):
 |  |
||||||
Рис. 6. Приемы проведения оценки платежеспособности
и ликвидности предприятия
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
Оценка ликвидности баланса. Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются (рис. 6) по следующим признакам:
По степени убывания ликвидности (актив);
По степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:
Al - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).
А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270).
A3 - медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 - стр. 217) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140).
А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 - стр. 140).
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр. 620 + стр. 670).
П2 - краткосрочные пассивы. Статьи «Заемные средства» и другие статьи разд. VI баланса «Краткосрочные пассивы» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660).
ПЗ - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520).
П4 - постоянные пассивы. Статьи разд. I баланса «Капитал и резервы» (стр.490 - стр.217).
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. 7).
Условия абсолютной ликвидности баланса:
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Е С = И С - F). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Сравнение
Высокая Высокая
 |
|
 |
Степень Степень
Ликвидности срочности
 |
|||
Низкая Низкая
Рис. 7. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности
Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.
Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической табл. 10, по данным которой можно сделать вывод, что баланс предприятия соответствует не всем критериям абсолютной ликвидности. Предприятие полностью на начало и конец года покрывает свои обязательства только по краткосрочным и долгосрочным пассивам, т.к. они равны нулю. Наиболее срочные и постоянные пассивы не покрываются ни на начало года, ни на конец.
При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.
Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами разд. II баланса «Оборотные активы» и разд. VI баланса «Краткосрочные пассивы».
Таблица 2.10
Анализ ликвидности баланса
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек (+) / недостаток (-) | Процент покрытия обязательств | ||
| На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | ||||||
| Наиболее ликвидные активы, А1 | 318 | 148 | Наиболее срочные пассивы, П1 | 5493 | 5296 | -5175 | -5148 | 5,79 | 2,79 |
| Быстрореализуемые активы, А2 | 1647 | 2526 | Краткосрочные пассивы, П2 | - | - | +1647 | +2526 | - | - |
| Медленнореализуемые активы, A3 | 7231 | 5485 | Долгосрочные пассивы, П3 | - | - | +7231 | +5485 | - | - |
| Труднореализумые активы, А4 | 13001 | 13965 | Постоянные пассивы, П4 | 16704 | 16828 | -3703 | -2863 | 5,79 | 82,99 |
| Баланс | 22197 | 22124 | Баланс | 22197 | 22124 | - | - | - | - |
Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя - повышение уровня ликвидности предприятия.
На анализируемом предприятии краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами (табл. 2.11). Но за отчетный период значение чистого оборотного капитала уменьшилось на 13,16%, следовательно, у предприятия снизился уровень ликвидности и платежеспособности.
Таблица 2.11
Исчисление чистого оборотного капитала тыс.руб.
| Показатели | На начало года | На конец года |
| 1. Оборотные активы | 7363 | 6920 |
| 2. Краткосрочные пассивы | 5493 | 5296 |
| 3. Чистый оборотный капитал | +1870 | +1624 |
Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности. Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 2.12).
Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
Главное достоинство показателей - простота и наглядность - может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.
Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает (табл. 13), что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют низкую платежеспособность и ликвидность, оптимальному значению соответствует только коэффициент текущей ликвидности - оборотных средств достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.
Следует обратить внимание на низкие коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение платежеспособности предприятия.
Таблица 2.12
Финансовые коэффициенты,
применяемые для оценки ликвидности предприятия
| Коэффициент | Что показывает | Как рассчитывается | Комментарий |
| 1. Коэф-нт текущей ликвидности (покрытия) | Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами | Отношение текущих активов(оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) | Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании |
| 2. Коэф-нт критической (срочной) ликвидности | Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами |
Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам | Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов |
| 3. Коэф-нт абсолютной ликвидности | Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса | Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам | Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия |
Таблица 2.13
Расчет и анализ коэффициентов ликвидности тыс.руб.
| Показатель | На начало периода | На конец периода | Изменение | ||||
| 1. Денежные средства | 318 | 148 | -170 | ||||
| 2. Краткосрочные финансовые вложения | - | - | - | ||||
| 3. Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, (Д) | 318 | 148 | -170 | ||||
| 4. Дебиторская задолженность | 1647 | 2526 | 879 | ||||
| 5. Прочие оборотные активы | - | - | - | ||||
| 6. Итого дебиторской задолженности и прочих активов, (r a) | 1647 | 2526 | 879 | ||||
| 7. Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности, (Д+r a) | 1965 | 2674 | 709 | ||||
| 8. Запасы и затраты (без расходов будущих периодов), (Z) | 5398 | 4246 | -1152 | ||||
| 9. Итого оборотных средств, (R a) | 7363 | 6920 | -443 | ||||
| 10. Краткосрочные пассивы | 5493 | 5296 | -197 | ||||
| Коэффициент | Интервал оптимальных значений | На начало | На конец периода | Измене-ние | |||
| 11. Покрытия (К П) | 1,34 | 1,31 | -0,03 | ||||
| 12. Критической ликвидности (К КЛ) | 0,36 | 0,50 | 0,15 | ||||
| 13. Абсолютной ликвидности (К АЛ) | 0,06 | 0,03 | -0,03 | ||||
Качественные критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.
Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение
T П > T В > T АК > 100%,
где: T П - темп изменения прибыли;
T В - темп изменения выручки от реализации продукции
(работ, услуг);
T АК - темп изменения активов (имущества) предприятия.
Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства (стратегические изменения, организационное развитие), модернизация и реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды (внешнего окружения) и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.
Относительные показатели деловой активности характеризует уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности (табл. 2.14) базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.
Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т.п. Но показатели баланса исчислены на начало и конец периода, т.е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса. Можно также использовать данные баланса на конец года.
Пример расчета показателей деловой активности приведен в табл. 2.15.
Условные обозначения (табл. 2.14 и 2.15):
F СР - средняя за период стоимость внеоборотных активов;
В СР - средний за период итог баланса;
Средняя за период величина оборотных активов;
Z СР - средняя за период величина запасов и затрат;
Средняя за период дебиторская задолженность;
Средняя за период кредиторская задолженность;
Средняя за период величина собственного капитала
резервов.
Таблица 2.14
Система показателей деловой активности предприятия
| Показатель | Формула расчета |
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит его платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.
Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков (таблица 2).
Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и его платежеспособности можно определить на основании ликвидности баланса.
Таблица 2. - Классификация активов и пассивов предприятия по степени ликвидности
|
Наименование показателя |
Формула расчета |
|
Наиболее ликвидные активы (А 1 ) |
стр.260 + стр.250 баланса |
|
Быстрореализуемые активы (А 2 ) |
стр.240 + стр.270 |
|
Медленно реализуемые активы (А 3 ) |
стр.210 + стр.220 + стр.230 – стр.217 |
|
Труднореализуемые активы (А 4 ) | |
|
Наиболее срочные обязательства (П 1 ) |
стр.620 + стр.630 + стр. 660 |
|
Краткосрочные пассивы (П 2 ) | |
|
Долгосрочные пассивы (П 3 ) | |
|
Постоянные пассивы (П 4 ) |
стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.217 |
Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А 1 ≥П 1 А 2 ≥П 2 А 3 ≥П 3 А 4 ≤П 4 (1)
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Для определения платежеспособности предприятия используются следующие коэффициенты, приведенные в таблице 3.
Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность предприятия и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу.
Таблица 3. - Показатели платежеспособности предприятия
|
Наименование показателя |
Формула расчета |
Норматив |
Значение показателя |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
стр.250 + стр.260 / стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 |
Какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
II раздел баланса – стр.220 – стр.230 / стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 |
2 и более |
В какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства |
|
Промежуточный коэффициент покрытия |
II раздел баланса – стр.210 – стр.220 – стр.230 / стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 |
Прогнозируемые платежные способности предприятия |
|
|
Коэффициент общей платежеспособ-ности |
стр.190 + стр.290 / стр.460 + стр.590 + стр.690 – стр.640 – стр.650 |
2 и более |
Способность покрыть все свои обязательства всеми имеющимися активами |
|
Коэффициент долгосрочной платежеспособ-ности |
стр.590 / стр.490 + стр.640 + стр.650 |
как можно выше |
Возможность погашения долгосрочных займов и способность работать длительное время |
|
Коэффициент наличия собственных оборотных средств |
Итого по разделу III баланса + сумма стр.640,650 – итого по разделу I баланса/ итого по разделу III баланса |
как можно выше |
Часть собственного капитала предприятия, являющаяся источником покрытия текущих активов |
|
Коэффициент маневренности функциониру-ющего капитала |
стр.260 / собственный оборотный капитал |
Часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств |
Очевидно, что высшей формой устойчивости предприятия является его способность не только в срок расплачиваться по свои обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого оно должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособным.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости. Для детального отражения разных видов источников в формировании запасов используется система показателей, приведенных в таблице 4.
Таблица 4. - Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия
|
№ п/п |
Наименование показателя |
Формула расчета |
|
Собственные оборотные средства (СОС) |
Собственный капитал (СК) – внеоборотные активы (ВОА) |
|
|
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДИ) |
Собственные оборотные средства (СОС) + долгосрочные кредиты и займы (ДКЗ) |
|
|
Основные источники формирования запасов (ОИЗ) |
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДИ) + краткосрочные кредиты и займы (ККЗ) |
|
|
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств |
Собственные оборотные средства (СОС) – запасы (З) |
|
|
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств (∆СДИ) |
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДИ) – запасы (З) |
|
|
Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ) |
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДИ) + краткосрочные кредиты и займы (ККЗ) – запасы (З) |
|
|
Трехфакторная модель финансовой устойчивости (М) |
(∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ) |
На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
М 1 = (1; 1; 1), т.е. ∆СОС>0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0. (2)
Второй тип финансовой устойчивости (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:
М 2 = (0; 1; 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0. (3)
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:
М 3 = (0; 0; 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ>0. (4)
Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:
М 4 = (0; 0; 0), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0. (5)
При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства.
Схематично типы финансовой устойчивости, краткая характеристика и источники финансирования запасов представлены в таблице 5.
Таблица 5. - Типы финансовой устойчивости предприятия
|
Тип финансовой устойчивости |
Трехмерная модель |
Источники финансирования запасов |
Краткая характеристика финансовой устойчивости |
|
1.Абсолютная финансовая устойчивость |
Собственные оборотные средства |
Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних инвесторов |
|
|
2.Нормальная финансовая устойчивость |
Собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы |
Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности |
|
|
3.Неустойчивое финансовое состояние |
Собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы |
Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, возможно восстановление платежеспособности |
|
|
4.Кризисное (критическое) финансовое состояние |
Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
Итак, финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот.
Оценка финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции достаточно трудно привести в сопоставимый вид.
Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов, расчет которых показан в таблице 6.
Таблица 6. – Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия
|
Наименование показателя |
Формула расчета |
Норматив |
Значение показателя |
|
1.Коэффициент автономии |
(Итого по разделу III баланса + стр.640,650) / стр.700 |
Как можно выше |
Доля владельцев предприятия в сумме средств, авансированных в его деятельность |
|
2.Коэффициент финансирования |
Стр.490,640,650 / сумма разделов IV и V баланса - стр.640,650 |
меньше или равно 1 |
Заемные средства, приходящиеся на рубль собственных средств, вложенных в активы |
|
3.Коэффициент маневренности собственного капитала |
(Итого по разделу III баланса + стр.640,650 - итого по разделу I баланса) / (Итого по разделу III баланса + стр.640,650) |
Какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована |
|
|
4.Коэффициент финансовой устойчивости |
(Итого по разделу III баланса + стр.640,650 + итого по разделу IV баланса) / стр.700 |
больше 0,5 |
Доля долгосрочных источников финансирования в валюте баланса |
|
5.Коэффициент структуры долгосрочных вложений |
Итого по разделу IV баланса / Итого по разделу I баланса |
Как можно меньше |
Какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источник |
Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:
С общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
Аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
Аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Таким образом, главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).
Эталонное финансовое состояние характеризуется тем, что входящие в рейтинговую модель финансовые показатели имеют нормативные (рекомендуемые) значения. Эталонному состоянию соответствует значение рейтинговой оценки, равное R э =1.
Шкала оценки риска учитывает степень отклонения фактического значения рейтингового числа от эталонного значения. Градацией оценки является подход, характерный для относительных показателей, в частности коэффициента риска.
Коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение К тл ≥2);
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение К осс ≥ 0,1);
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (нормативное значение К об = 6);
Коэффициент рентабельности собственного капитала (нормативное значение Кр ≥ 0,2).
Расчетные зависимости для перечисленных показателей приведены в табл. 7.
Таблица 7. - Показатели и расчетные модели
|
Показатель |
Расчетная модель |
|
К тл |
стр.290 . с стр. (610+620+630+660) |
|
К осс |
стр.(490-190) . с |
|
К об |
стр.010 Ф2 . с |
|
К р |
стр.050 Ф2 . с |
Весовые коэффициенты (r i) при показателях - факторах определяются по зависимости
где L - число используемых показателей;
N i - нормативное значение для i-ro показателя.
Пятифакторная модель рейтингового финансового анализа имеет близкую по содержанию к (4.1) конструкцию. Факторы-признаки, характеризующие ликвидность, финансовую устойчивость и независимость, отражают коэффициент текущей ликвидности (К тл) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (К осс).
Для характеристики деловой активности и рентабельности приняты следующие финансовые коэффициенты (табл. 8):
Коэффициент оборачиваемости (К" об) активов (К" об = 2,5);
Коммерческая маржа (К м) - рентабельность реализации продукции (К м = 0,45);
Рентабельность (К р) собственного капитала (К р > 0,2).
Таблица 8. - Показатели и расчетные модели
|
Показатель |
Расчетная модель |
|
К тл |
стр.290 . с стр. (610+620+630+660) |
|
К осс |
стр.(490-190) . с |
|
К" об |
стр.010 Ф2 . с |
|
К р |
стр.010 Ф2 . с |
|
К м |
стр.050 Ф2 . Финансовая устойчивость - еще один критерий, по которому определяют степень успешности компании, ее платежеспособность и состоятельность. Однако между понятиями устойчивости и, уже указанной платежеспособности, есть разница. Под устойчивостью понимается соответствия источников финансирования к структуре доходов, а состоятельность представляет собой анализ краткосрочных обязательств и оборотных активов. Чтобы определить фин. устойчивость предприятия, нужно понять, откуда компания получает деньги и как доходы соотносятся с активами. Экономическая устойчивость определенной организации считается макропоказателем, с помощью которого предприниматель узнает о текущем положении вещей в бизнес-проекте. Показатели финансовой устойчивости определяются с небольшой периодичностью и позволяют составить правильную стратегию экономического развития на будущее. Если вы заинтересованы и хотите узнать, как высчитывается показатель финансовой устойчивости, что он дает и как правильно использовать полученные данные - прочитайте наш аналитический материал. Финансовая устойчивость предприятия: что это?Финансовая устойчивость организации представляет собой индикатор стабильности положения предприятия. Как именно обеспечивается стабильность? При помощи существенной (достаточной) доли своего капитала в составе источников финансирования. Устойчивое предприятие - это экономический объект, который использует заемные средства в разумных пределах, то есть, берет в долг только то, что может вернуть. Для наиболее простого понимания устойчивость можно сравнить с платежеспособностью обычного физического лица. Если россиянин берет в кредит сумму большую, чем он способен вернуть - не исключено дальнейшее банкротство. Так и с юридическими лицами. По устойчивости конкретного предприятия определяется стабильность. Тип финансовой устойчивости напрямую зависит от того, насколько краткосрочные обязательства превышают или не превышают стоимость ликвидных активов. Под ликвидными активами понимаются только оборотные - то есть те, которые можно довольно быстро превратить в деньги и не ощутить потери по стоимости. Ликвидные активы - это запасы и незавершенное производство. Если предприниматель решит превратить их в деньги, то деятельность предприятия не пострадает. Под ликвидными активами также понимается дебиторская задолженность , превращение которой в денежный эквивалент считается естественным процессом. Показатель экономической и финансовой устойчивости дает возможность здраво проанализировать положение компании и спрогнозировать, как она будет развиваться дальше. Коротко напомнив о том, что понимается под оборотными активами, вернемся к показателю устойчивости организации. Выше было сказано, что коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается на основе соотношения активов и обязательств. Если после вычета обязательств остается ноль, значит компанию нельзя назвать успешной, более того, ей угрожает банкротство или частичная несостоятельность. Ведь нулевой коэффициент означает буквально то, что после погашения кратковременных обязательств, у предприятия не останется активов. Коэффициент финансовой устойчивости может быть даже отрицательным. Такие показатели говорят о том, что пора бить тревогу, иначе на горизонте появится банкротство. Ну и, наконец, если коэффициент оказался положительным, внимательно проанализируйте его величину. Ведь краткосрочные обязательства на то и краткосрочными - быстро меняются. Если коэффициент показывает совсем небольшую разницу между активами и обязательствами, возможно, следует повременить с дальнейшими кредитами и займами, чтобы не оказаться в сложной ситуации. Типы финансовой устойчивостиСовременная экономика дает множество возможностей понять, что происходит с предприятием. Поэтому, неудивительно, что такой важный инструмент как просчет устойчивости включает в себя несколько параметров (без формул), свидетельствующих о положении вещей на предприятии. Поговорим о каждом из них! Абсолютная устойчивостьКогда речь идет об абсолютной устойчивости финансового предприятия, то следует говорить даже не о формуле расчета, а о результатах данной операции. Абсолютная финансовая устойчивость - это ситуация, когда все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами. Другими словами, когда у фирмы вообще нет кредитов, задолженности перед поставщиками и так далее. Такая компания не зависит от внешних средств, она самодостаточная и самостоятельная. Стоит отметить, что абсолютная устойчивость, хотя к ней и стремятся все бизнесмены, встречается очень редко. Эра дешевых, выгодных кредитов повлияла на предпринимательство в целом. Свободные деньги часто расцениваются как возможность уже сегодня расширить производство, выйти на новый рынок, повысить производительность и т.д. Нормальная финансовая устойчивость предприятияЕсли предприятие использует не только оборотные средства, но и долгосрочные привлечённые средства, можно говорить о нормальной устойчивости. Такому предприятию ничего не угрожает, оно стабильно, имеет свой капитал. А заемные средства, о чем мы упоминали выше, действительно используются для развития, а не для поддержания жизни и погашения других платежей по обязательствам. Нормальная финансовая устойчивость - это то, к чему должны стремиться все предприниматели. Этот тот самый баланс, позволяющий быть на плаву и пользоваться привлеченными средствами. Математически нормальные показатели устойчивости можно показать таким неравенством: сумма запасов и затрат < оборотные средства + долгосрочные пассивы (сумма запасов и затрат меньше оборотных средств и пассивов). Неустойчивое финансовое положениеЕсли оборотные средства и пассивы долгосрочного характера имеют меньшую величину, чем совокупность запасов, затрат, оборотных средств, долгосрочных пассивов и краткосрочных займов, то стоит говорить о неустойчивом положении. Экономисты утверждают, что о неустойчивом характере деятельности свидетельствуют определенные маркеры. Например, нарушение платежеспособности (пополнение источников собственных средств, сокращение дебиторской задолженности, ускорение оборачиваемости запасов и некоторые другие негативные тенденции). Коэффициент устойчивости, при этом, имеет отрицательное значение. Последствия неустойчивого положенияПоказатели просчитанные по образцу свидетельствуют о положении компании на рынке и о том, как скоро она столкнется с неприятностями. Неустойчивость характеризуется последствиями. Среди них задержки оплаты труда, использование свободных средств из резервных фондов не по прямому назначению, перебои в поступлении денег на расчетные счета, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана. Одним словом, очень скоро неустойчивое предприятие может перестать быть надежным партнером как для собственных работников, так и для контрагентов. Кризисный тип экономической и финансовой стабильностиКризисное финансовое положение - тревожный звонок для компании. Это означает, что она находится буквально на гране банкротства. Ценные бумаги, дебиторская задолженность и собственные оборотные активы уже не покрывают кредитную задолженность, более того, есть просроченные суды, по которым уже насчитывается просрочка. Математически кризисное состояние можно отразить так: совокупность оборотных средств, пассивов и краткосрочных займов суммы < запасов и затрат. Что делать, если формула показала кризисную финансовую устойчивость? Тип экономической и финансовой устойчивости кризисного плана говорит о том, что нужно срочно предпринимать действия по спасению ситуации. Следует начать переговоры с кредиторами, привлечь все возможные средства для погашения просрочек, возможно, решить увеличить уставной капитал. Главное, что не нужно делать - это ждать, что ситуация образуется сама по себе. Финансовая стабильность является чувствительным индикатором, и этот параметр действительно показывает истинное положение вещей на предприятии. Если вы получили отрицательный коэффициент, очень скоро столкнетесь с трудностями. Но вы можете воспользоваться преимуществом, которое получили - узнав о текущем положении вещей заранее. ИтогиТеперь вы знаете, что представляет собой финансовая стабильность. Для ее расчета нам потребуется всего два основных параметра - величина собственных активов и обязательств перед контрагентами, кредиторами. Очевидно, что показатель будет считаться нормальным, если объем активов будет с лихвой перекрывать обязательства. Иная ситуация грозит значительными неприятностями, например, банкротством. Чтобы правильно определить показатель стабильности, предприниматели частенько привлекают профессиональных экономистов. Существует несколько типов стабильность: абсолютная (компания вообще не привлекает средства с помощью кредитов и займов, полностью покрывает свои нужны при помощи собственных средств), нормальная (есть займы и кредиты, но их величина не критичная, а собственные активы позволяют своевременно возвращать деньги), неустойчивая (денег меньше, чем нужно, поэтому компания работает нестабильно, возможно возникновение просрочек или задержек по заработной плате) и кризисная (банкротство). Проводите оценку устойчивости как минимум раз в год, чтобы не допускать появления проблем и своевременно реагировать на снижение коэффициента. |